今年居然之家首次在营收和净利润上都实现对红星美凯龙的超车，净利润更是红星的近六倍。甚至，连富森美的净利润都超过了红星。而居然之家尽管赢了红星，但也难挽增长颓势，营收增长仅为1.91%，净利润下滑了17.47%。盈利能力彪悍的富森美，上半年也是营收和利润双下滑。

 家居卖场的衰落已是不争的事实，曾经的霸主红星美凯龙是其中最强烈的信号。下面我们从2020-2023上半年三大卖场的财务数据和门店数量，透视中国家居卖场这几年的沉浮。

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整体而言，除2021年，2020、2022及2023上半年三大卖场的业绩均有不同程度的下滑，疫情的冲击加重了卖场的困局。

红星美凯龙的颓势2020年就已经相当明显，净利同比下降61.37%。2021年短暂回春，到了2022年净利率下滑趋势明显，2020-2023上半年净利润率分别为12.16%、13.2%、5.3%、2.67%。

2021年居然之家营收暴增44.88%，而净利润增速更是高达71.36%，开始超越红星。2023上半年以64.03亿营收、8.66亿净利润的成绩完成全面超车。但居然之家的净利润在2022年和2023年上半年持续下滑。

富森美是中国区域家居卖场的代表，体量不大但却拥有极强的盈利能力。2020-2023上半年富森美的净利率分别为58.21%、59.73%、52.8%、55.43%。纵观A股4000多家上市公司净利率超过50%的企业寥若晨星，可见富森美在运营卖场的价值上建立了自己独特的模式。但富森美也显现出利润率下滑的趋势。

虽然三大卖场2020、2022年营收和利润的下滑很大部分是因为疫情的影响，但这个短期因素助长了直播带货的崛起，以及倒逼经销商进行更多元化的主动营销，加速了卖场价值的流失。

如今看来，2021年是一个值得怀念的年份，那时我们以为很快就会回到正轨。然而整个行业很难再重现过去的荣光了。

而从卖场经营的另一个核心数据“门店数量”来看，这几年三大卖场的门店数量变化不大，增长几乎停滞了。

居然之家近几年逐步调整扩张节奏，以轻资产连锁加盟模式，在持续巩固华北等核心区域的同时积极发力西南、华东、华南等地区，并加速渠道下沉，新开卖场均位于三线及以下的地级市或县市。

红星则秉持“轻资产、重运营”，减少自建商场、自营门店的资本投入。通过委管和特许经营模式发力下沉市场，新开门店及商场多位于三线及以下城市。

富森美作为区域家居卖场的标杆，深耕成都、辐射西南，并没有进行扩张，而选择了强化本地影响力和精细化运营的模式。因此规模几乎没有变化，截至2023上半年，自营卖场规模超110万平方米，入驻商户数量3500余户。旗下卖场包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、富森创意设计中心等不同的定位。富森美模式或许就是区域卖场未来的出路。

家居卖场的扩张伴随中国房地产高速扩张的终止而终止，近年来整装、拎包入住等新模式截流，同时电商、直播带货等多重网销渠道进一步削弱卖场自身的流量价值。2023年家居卖场闭店或许会更加的明显，大洗牌正在到来。如今已然完成了家居卖场之王的更替。

这个更替一方面是因为红星美凯龙犯了不少战略错误，业务线无序扩张深陷财务危机，同时卖场模式粗放缺乏对人货场的深度运营。而居然之家稳扎稳打，同时大力推进数字化转型，取得了显著成效。“洞窝”是居然之家数字化转型的重要平台阵营，累计上线557家卖场、6.8万个商户，累计注册用户达到1,756.4万人，月活用户341.3万人。2023年上半年“洞窝”开展多样化营销活动，整体实现平台交易（GMV）395.5亿元，同比增长411.3%。居然之家初步实现商业模式的转型，从运营场到运营人、货、场。这或许是中国家居卖场破局的基点。

当然超越红星美凯龙不是居然之家的目标，所有家居卖场最终都需要破解流量难题，这几年三大卖场也进行了诸多运营“流量”的尝试。比如红星美凯龙围绕重要节点打造315FUN肆嗨购节、618 理想生活狂欢季等营销活动；居然之家通过“老汪来了”IP进行多品牌联合直播，及洞窝平台多样化营销活动推进数字化转型等；富森美以“1+3新营销计划”发动3500家商户展开多渠道流量开发等。

同时在业态和运营模式上进行了诸多新探索。例如将卖场打造成综合商业体，增加餐饮、娱乐、母婴等不同业态，为卖场引流消费者。甚至亲自下场探索新的家居门店经营模式，为经销商“打版”，比如富森美推出了自营品牌“焦糖盒子”，除了卖家居产品，还有焦糖咖啡馆、治愈杂货铺、孩童游乐园、宠物乐园等生活服务。

总的来看，家居卖场正在通过多渠道引流、多元化的场景店态、新业务增长极等方式探索未来发展之路。但目前这条路尚未清晰。
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